277.8万元，这已经远远超过了当时德隆系的户均持股市值。

　　熊市让资金链越绷越紧

　　“其实买入茅台实属无奈，毕竟A股市场能选择的公司就那么几家，虽然茅台目前的估值很高，但是不配置茅台而去配其他公司，风险可能更大。”一位配置了茅台的基金经理私下向记者大倒苦水。

　　本轮大跌后，基金的投资能力被越来越多的投资者质疑。但是，基金拿着茅台这样的优质蓝筹公司，无论如何也不会被投资者怀疑，毕竟茅台的完美形象已经深入民心，一些基金正是带着这样的心态，对茅台高度控盘。

　　基金也明白，只要大家都拿着茅台股票不卖，茅台的股价就不会跌，至少跌幅会小于大盘，对于只用赚取相对收益的基金公司来说，这样就可以向投资者交代。

　　不过，基金的抱团取暖，实乃囚徒困境，一旦有人“叛变”，或者受到外力的影响，多米诺骨牌效应将会显现，其结果必将导致茅台股价的崩塌！

　　在熊市的环境下，基金的资金已不再宽松，可能出现的赎回潮将倒逼基金兑现茅台，而一旦市场产生这样的预期，那么这一幕必将提前上演。